Alp SuleimanGrowth Partner

Rule of 40 Hesaplayıcısı

40 için, diğeri sabitken büyümeden ya da marjdan ne kadar eksik? Rule of 40, büyüme ile kârlılığı tek bir sayıda buluşturur: yıllık gelir büyümesi ile kâr marjının toplamı 40 ve üzerindeyse denge sağlıklı sayılır. Brad Feld'in 2015'te bir yatırımcıdan aktardığı ve Bessemer'in de ele aldığı bu ölçüt, en çok ölçeklenmiş yazılım şirketleri için kullanılır.

Araç 8 / 15

Rule of 40 Hesaplayıcısı

Girdiler

Kâr ölçüsü

Son 12 ay
%

Gelir ya da ARR, bir önceki yılın aynı dönemine göre.

%

Serbest nakit akışı ÷ gelir. Zarar ediyorsanız eksi girin.

Sonuç

Rule of 40 skoru: %22

Rule of 40 skoru

%22

%28 büyüme, -%6 FCF marjı.

40'ın 18 puan altında

Açığı ya FCF marjını yükselterek ya da büyümeyi hızlandırarak kapatabilirsiniz. Aşağıdaki iki kutu, diğerini sabit tuttuğunuzda neyin gerektiğini gösteriyor.

Skoru büyüme taşıyor. Büyüme yavaşladığında marj tarafının da aynı hızla iyileşmesi gerekecek.

40 için gereken FCF marjı

%12

%28 büyümede; 18 puan artış gerekir.

40 için gereken büyüme

%46

-%6 marjda; 18 puan artış gerekir.

Skorun bileşenleri

  • Büyüme+%28
  • FCF marjı-%6

    Eksi marj skordan düşülür.

  • Skor+%22
  • Eşik+%40

Rule of X (Bessemer)

%50

%28 × 2 + -%6. Bessemer, geç aşama özel şirketler için büyümeye yaklaşık 2 kat ağırlık önerir.

Ölçek uyarısı

Bessemer, bu tür verimlilik skorlarının genellikle 25 milyon dolar ARR'ın üzerinde anlamlı olduğunu söyler. Daha küçükseniz burn multiple ve kâra giden yol daha iyi bir ölçüdür.

Sonucu paylaş

Sonuçlar girdiğiniz değerlere dayanan bir tahmindir; yatırım ya da finansal tavsiye değildir. Hesap tarayıcınızda yapılır; rakamlarınızı göndermek için ayrı bir istek yapılmaz. Değerler adres çubuğundaki bağlantıya yazılır.

Formül

  • Rule of 40 skoru

    Yıllık gelir büyümesi % + kâr marjı %

    Bessemer serbest nakit akışı (FCF) marjını kullanır; birçok şirket FAVÖK marjıyla hesaplar.

  • 40 için gereken marj

    40 − büyüme %

  • Rule of X (Bessemer)

    Büyüme % × 2 + FCF marjı %

    Bessemer, geç aşama özel şirketler için büyümeye yaklaşık 2 kat ağırlık önerir.

Sonucu nasıl okumalı?

Skor bir denge ölçüsüdür, tek başına bir hedef değil. Yüzde 60 büyüyüp yüzde 20 zarar eden şirket de, yüzde 10 büyüyüp yüzde 30 kâr eden şirket de 40'ı tutar. İkisi çok farklı işlerdir. Bu yüzden toplamın yanında hangi bileşenin skoru taşıdığına da bakın.

40'ın altındaysanız iki yol var: marjı yükseltmek ya da büyümeyi hızlandırmak. Araç ikisini de gösterir. Pratikte hangisinin daha ucuz olduğu işinize bağlıdır. Büyüme yavaşlıyorsa verimsiz harcamayı kesip marjı toplamak genelde daha hızlı sonuç verir. Büyüme güçlüyse, marj için büyümeyi frenlemek değer kaybettirebilir.

Bessemer bu son noktayı 2024'te açıkça yazdı. Kârlılığa yaklaşan geç aşama şirketlerde büyüme ile marjı eşit ağırlıkla toplamanın yanlış kararlara yol açtığını söyleyip Rule of X'i önerdi: büyüme çarpı yaklaşık 2, artı FCF marjı. Aynı skora sahip iki şirketten büyümesi yüksek olanın Rule of X'i daha yüksek çıkar.

Ölçeğe dikkat edin. Bessemer, bu tür verimlilik skorlarının genellikle 25 milyon dolar ARR'ın üzerinde anlamlı olduğunu, daha küçük gelir tabanlarında yanıltıcı olabileceğini belirtir. Erken aşamada burn multiple ve kâra giden yol daha iyi bir ölçüdür.

Son olarak hangi marjı kullandığınızı tutarlı tutun. FAVÖK, yatırım harcamalarını ve işletme sermayesini görmez; FCF görür. Yatırımcıyla konuşurken hangisini kullandığınızı açıkça söyleyin ve dönemden döneme değiştirmeyin.

Sık sorulan sorular

Rule of 40 nedir?

Yıllık gelir büyümesi ile kâr marjının toplamının 40 ve üzerinde olması gerektiğini söyleyen bir kuraldır. Bessemer'in ifadesiyle 40'ın üzerindeki şirketler giderek daha değerli kabul edilir. Büyüme ile kârlılık arasındaki dengeyi tek bir sayıyla gösterir.

Rule of 40 nasıl hesaplanır?

Yıllık gelir büyüme yüzdesini kâr marjı yüzdesiyle toplayın. Yüzde 30 büyüyen ve yüzde 10 FCF marjı olan şirketin skoru 40'tır. Yüzde 28 büyüyüp yüzde 6 zarar eden şirketin skoru 22'dir.

FAVÖK mü FCF mi kullanmalıyım?

Bessemer'in tanımları serbest nakit akışı (FCF) marjını kullanır. Birçok şirket FAVÖK ile de hesaplar. FCF yatırım harcamalarını ve işletme sermayesini yansıttığı için daha sıkı bir ölçüdür. Hangisini seçerseniz seçin, tutarlı olun.

Erken aşama girişimler Rule of 40'a bakmalı mı?

Genelde hayır. Bessemer bu tür verimlilik skorlarının 25 milyon dolar ARR'ın üzerinde anlamlı olduğunu ve erken aşamada burn multiple ile kâra giden yola odaklanmak gerektiğini söyler.

Rule of X nedir?

Bessemer'in 2024'te önerdiği uyarlama: büyüme oranı bir çarpanla (geç aşama özel şirketler için yaklaşık 2) çarpılıp FCF marjına eklenir. Fikir, büyümenin uzun vadede değere kârlılıktan daha fazla katkı yaptığıdır.

Rakamların arkasındaki hikâyeyi birlikte okuyalım.

Hangi metriğin büyümenizi gerçekten sınırladığını ve ilk hangi kaldıraçla başlayacağınızı birlikte netleştirelim.

Partner Formu

↑ Tüm hesaplayıcılar